Investment potential of non-state pension funds in Ukraine

Abstract

Світова практика показує, що недержавні пенсійні фонди (НПФ) є не лише інструментом додаткового пенсійного забезпечення, а й джерелом значних інвестицій в економіку. Метою цього дослідження є визначення інвестиційного потенціалу 65 українських НПФ, які зараз функціонують в країні. Аналіз українських НПФ показав їх незначну роль як інвестиційного ресурсу (обсяг їх активів становить 0,09% ВВП). Водночас НПФ оперують значними коштами (3,1 млрд грн у 2019 році), але відсутність у країні розвиненого фондового ринку та ефективних фінансових інструментів звужує можливості для їх інвестиційної діяльності. Дослідження структури розміщення активів НПФ показало, що вона далека від оптимальної з точки зору диверсифікації інвестиційного портфеля та є дуже консервативною – майже 85% інвестованих активів НПФ становлять гарантовані державою цінні папери та кошти на банківських депозитних рахунках. Визначено напрями зростання інвестиційного потенціалу НПФ в Україні: посилення вимог щодо розкриття інформації про діяльність НПФ, сприяння розвитку фондового ринку, формування надійних механізмів захисту пенсійних накопичень вкладників, формування ефективного інвестиційного портфеля НПФ в Україні.World practice shows that non-state pension funds (NPFs) are not only a tool for supplementary pensions, but also a source of significant investment in the economy. This study aims at determining the investment potential of 65 Ukrainian NPFs currently functioning in the country. The analysis of Ukrainian NPFs has shown their insignificant role as an investment resource (the volume of their assets is 0.09% of GDP). At the same time, NPFs operate with significant funds (UAH 3.1 billion in 2019), but the lack of a developed stock market and effective financial instruments in the country narrows the opportunities for their investment activities. A study of the structure of NPF assets allocation showed that it is far from optimal in terms of investment portfolio diversification and is very conservative – almost 85% of invested NPF assets are government guaranteed securities and funds in bank deposit accounts. The directions for the growth of the investment potential of the NPF in Ukraine have been determined: strengthening the requirements for disclosure of information about the activities of the NPF, promoting the development of the stock market, forming reliable mechanisms for protecting depositors' pension savings, forming an effective investment portfolio of the NPF in Ukraine.